[할 수 있다! 퀀트 투자 전략 리뷰 (1)] 대형주 짬뽕 전략 리뷰

* 본 글은 인텔리퀀트 공식 파트너 Alpha J Investment에서 연재 중인 [할 수 있다! 퀀트 투자 전략 리뷰] 시리즈 입니다. Alpha J Investment 공식 블로그 (https://jaeminyx.blog.me/)에서도 확인 가능하십니다.

안녕하세요. 알파J인베스트먼트 대표, Alpha J 입니다.

한국의 주식 시장에 퀀트 (계량투자) 열풍을 몰고 온 책, "할 수 있다! 퀀트 투자" 전략 리뷰 시리즈 글 제 1탄을 작성해보겠습니다.

이번 시간에는, 대형주 '짬뽕' 전략에 대해 리뷰 해보겠습니다.

대형주 '짬뽕' 전략의 골자는 다음과 같습니다.

- 시가총액 상위 200등 기업을 필터링

- 순이익, 자본, 영업활동으로인한현금흐름, EBITDA, 배당 > 0 및 증자를 하지 않은 기업을 필터링

- 퀄리티 순위 계산 (GP/A)

- 밸류 콤보 순위 계산 (PER+PBR+PCR+PSR+EV/EBITDA+배당수익률)

- 모멘텀 순위 계산 (12개월 과거 수익률 순위)

- 순위 비중: 밸류 콤보 33%, 퀄리티 콤보 33%, 모멘텀 33%

- 통합 순위가 가장 높은 주식 10개, 20개, 25개 매수

- 연 1회 리밸런싱

전략의 철학은, 대형 우량 주식 중에서, 저평가된 주식 (밸류 콤보) 중에서, 수익력이 좋고 (GP/A) 주가가 현재 우상향 중인 주식(모멘텀)을 매수해서 보유하겠다.. 는 것으로 보입니다.

누가 보아도, 좋은 투자 전략 처럼 보입니다. 저평가 되었는데 수익력도 좋고, 주가도 상승중이라면 정말 좋은 주식들 일 것일테니까요... ^^

책에서는 이 전략을 사용하면, 2002년부터 2016년까지, 연 복리 수익 20% 정도를 얻을 수 있다고 설명했었습니다.

과연, 실제로도 그럴까요? 인텔리퀀트 스튜디오를 사용해 간단히 백테스트 해보았습니다.

해당 전략의 2002년 1월 1일부터, 2017년 12월 13일까지 성과는 다음과 같습니다.

- 랭크 합산 상위 10개 종목

- 랭크 합산 상위 20개 종목

연복리 수익률은

10개 11%

20개 15%

25개 15%를 기록했습니다.

나쁘지 않은 수익률이네요!

25개를 매수하는 것이 가장 효과적인 것으로 나타났습니다.

전략을 조금 튜닝해볼까요?

가장 수익률이 좋았던 25개 매수 전략을, 월별로 리밸런싱 하는 것으로 바꾸면, 다음과 같은 결과를 얻을 수 있습니다.

연복리 수익률은 15% -> 19%로 훌쩍 뛰었습니다.

매월 리밸런싱이 귀찮고 슬리피지도 많긴 하지만, 역시 백테스트 수익률이 좋다는 것을 다시 한 번 확인 할 수 있었던 백테스트 였습니다. 

대형주 전략이라서 슬리피지도 많이 발생하지는 않을 듯 하여, 월별 리밸런싱도 고려해보면 좋겠다는 생각이 듭니다.. ^^