03.모멘텀 - 모멘텀 측정 방법들

 무더운 여름에 모두들 안녕하세요! 인텔리퀀트의 푸른주전자입니다.

 오늘은 세 번째 주제로 모멘텀 측정 방법에 관해서 설명하겠습니다.

 지금까지는 모멘텀을 측정할 때 과거 수익률(total return)을 사용하였지만

“Dynamic Asset Allocation for Practitioners Part 1 : The Many Faces of Momentum”,

“Dynamic Asset Allocation for Practitioners Part 2 : Risk Adjusted Momentum”

위 문서를 참조하여 그 외의 여러 가지 측정 방법을 살펴보겠습니다.

(http://www.gestaltu.com/2013/05/dynamic-asset-allocation-for-practitioners-part-1-the-many-faces-of-momentum-2.html)

1.     Total return : 과거 총수익률로 순위를 매기는 가장 일반적인 모멘텀 측정 방법입니다.

2.     Risk adjusted momentum : 위험대비 수익률을 계산하는 모멘텀 측정 방식입니다.

3.     Weighted Risk adjusted momentum : 위험대비 수익률 계산시 과거의 수치에 가중치를 두어 계산하는 방법입니다.

4.     Rank correlation : 순위상관. 순서의 두 집합 사이의 상관의 강도를 측정하는 것.

           (https://www.youtube.com/watch?v=0qLKfMm45-4&list=RD0qLKfMm45-4#t=51) 강의 참조.

5.     Z score : 현재 가격이 해당 기간 동안 평균가격에서 벗어나는 정도로 모멘텀을 구하는 방식입니다.

6.     SMA differential : 단기/장기 이동 평균 차이를 모멘텀 측정으로 사용합니다. 단기는 장기의 1/10기간으로 합니다.

 간략하게 하나하나씩 설명하자면.

1.     Total return : 수익률.

2.     Risk adjusted momentum : 수익률/표준편차. 변동성 대비 수익률.

3.     Weighted Risk adjusted momentum : 가중치*수익률/표준편차. 각 구간 가중치 위험대비 수익률.

4.     Rank correlation : 순위상관. 과거 주가와 순위간 상관관계.

5.     Z score : 주가가 과거 주가평균보다 멀어진 정도.

6.     SMA differential : 과거 주가의 장/단기간의 이동평균 차이.

수식이 조금 어렵지만 차근차근 살펴보면 금방 이해하실 수 있을 것 같습니다.

 각각의 모멘텀 수익률을 알아보기 위해 20010715부터 20170414까지, kospi200 유니버스에서 시가총액 700억 이상, 20일 일평균 거래대금 5억 이상으로 테스트를 해보겠습니다.

 Mom : total return

 RAM : Risk adjusted momentum

 WRAM : Weighted Risk adjusted momentum

 RankC : Rank correlation

 ZScore :  Z score

 SMA : SMA differential